Precio de Spark

𝐑𝐞𝐬𝐭𝐚𝐤𝐢𝐧𝐠 𝐒𝐋𝐀 𝐌𝐚𝐫𝐤𝐞𝐭𝐬: 𝐋𝐚 𝐄𝐜𝐨𝐧𝐨𝐦𝐢𝐚 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐑𝐞𝐥𝐢𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 Hace dos días, mencioné que el Restaking está volviendo a tomar protagonismo, y sí, lo está. La única pregunta que queda es: "¿Dónde debo prestar atención?" Por eso investigué e identifiqué algunos temas en los que enfocarme. El primero es "Mercados de Restaking SLA". ¿De qué se trata? ----- Una rápida analogía: En la computación en la nube, el tiempo de actividad se convierte en un contrato. Es decir, pagas más a AWS por un 99.99% de tiempo de actividad que por un 99.9%. Cuanto mayor sea la garantía, mayor será el precio, porque el proveedor es responsable de compensarte si falla. En el restaking, tienes operadores independientes descentralizados que aseguran servicios como secuenciadores, oráculos y redes de disponibilidad de datos. Estos operadores publican colateral (sus activos apostados) que pueden ser reducidos si no cumplen con el nivel de servicio prometido. La seguridad compartida es lo que hace que el restaking sea poderoso. Pero hay un desafío de confianza. Es decir, si eres un rollup que compra secuenciación o un protocolo que compra datos de oráculo, ¿cómo sabes que el operador entregará la calidad que necesitas? Esto es lo que hacen los Acuerdos de Nivel de Servicio (SLA). Transforman la fiabilidad, inclusión y latencia en contratos explícitos que pueden ser valorados, monitoreados y aplicados. Es decir, un comprador de AVS pagaría más por un secuenciador que garantiza un 99.9% de inclusión dentro de T slots que por uno que solo garantiza un 95%. Si estás interesado en la comparación entre los principales protocolos de restaking, lee la publicación que publiqué hace una semana, citada al final. ----- Ahora, dijimos que un comprador de AVS pagaría más por un 'secenciador' que garantizara un 99% de inclusión. Estos compradores con dolor inmediato se llaman 𝗦𝗵𝗮𝗿𝗲𝗱 𝗦𝗲𝗾𝘂𝗲𝗻𝗰𝗲𝗿𝘀. Algunos de ellos incluyen: • @AstriaOrg: Su diseño prioriza la rápida confirmación y la resistencia a la censura, lo que se traduce en SLOs (Objetivos de Nivel de Servicio) de inclusión y latencia para un SLA. • @EspressoSys opera una red de secuenciación compartida con funcionalidad de cross-rollup. Enfatiza la neutralidad creíble y la interoperabilidad para estandarizar la inclusión y la fiabilidad. • @radius_xyz se centra en mempools encriptados a través de cifrado de retraso verificable para frenar el MEV dañino y la censura. Un SLA para aplicaciones aseguradas por Radius ponderaría más fuertemente los SLOs de inclusión y censura, y puede incorporar monitoreo para retrasos en la decripción y el orden. ----- Siguiendo... Necesitamos saber qué servicios necesitan garantías explícitas. Y por servicios, nos referimos a AVSs por función. Tenemos: 1. 𝗗𝗮𝘁𝗮 𝗔𝘃𝗮𝗶𝗹𝗮𝗯𝗶𝗹𝗶𝘁𝘆: Como sabes, DA se trata de asegurarse de que los datos detrás de las transacciones estén bien publicados y accesibles. EigenDA de @eigenlayer asegura que los datos se escriban en blobs que tienen tarifas y tiempos de vida claros, y dado que estos son medibles, un SLA puede usar retrasos en la publicación de datos o picos repentinos de tarifas como señales para cuándo deben aplicarse las penalizaciones. 2. 𝗙𝗮𝘀𝘁 𝗙𝗶𝗻𝗮𝗹𝗶𝘁𝘆 𝗢𝘃𝗲𝗿𝗹𝗮𝘆𝘀: FFOs dan a los rollups garantías más fuertes sobre cuándo una transacción está realmente confirmada. El sistema MACH de @alt_layer añade un respaldo económico a las confirmaciones tempranas, por lo que los usuarios y aplicaciones saben que una vez que se ve una transacción, es poco probable que se revierta. Debido a esto, los SLAs siempre tienen objetivos claros sobre cuán fiables deben ser las confirmaciones y cuán rápido se alcanza la finalización. 3. 𝗭𝗞 𝗖𝗼𝗽𝗿𝗼𝗰𝗲𝘀𝘀𝗶𝗻𝗴: Esto es lo mismo que usar pruebas de conocimiento cero para verificar cálculos. @brevis_zk construyó un servicio que permite a las aplicaciones externalizar cálculos pesados mientras aún obtienen una prueba de que el resultado es correcto, lo que permite la precisión y la latencia para los SLAs. 4. 𝗜𝗻𝘁𝗲𝗿𝗼𝗽𝗲𝗿𝗮𝗯𝗶𝗹𝗶𝘁𝘆 𝗮𝗻𝗱 𝗟𝗶𝗴𝗵𝘁 𝗖𝗹𝗶𝗲𝗻𝘁 𝗔𝘁𝘁𝗲𝘀𝘁𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀: Hace posible que una blockchain confíe en el estado de otra. @lagrangedev dirige comités de operadores que atestiguan el estado de los rollups, mientras son verificados contra eventos en cadena, haciendo que los SLAs definan tiempos de respuesta demostrables y garantías de corrección. 5. 𝗢𝗿𝗮𝗰𝗹𝗲𝘀: Los oráculos entregan datos externos a las blockchains. @redsrone_defi y @eoracle_network entregan estos datos, de tal manera que si los precios son incorrectos o se entregan tarde, el daño económico es inmediato. Por lo tanto, los SLAs especifican umbrales estrictos para la precisión y los plazos. 6. 𝗦𝗲𝗰𝘂𝗿𝗶𝘁𝘆 𝗔𝘂𝘁𝗼𝗺𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 𝗮𝗻𝗱 𝗪𝗮𝘁𝗰𝗵𝘁𝗼𝘄𝗲𝗿𝘀: Estos son monitores. @witnesschain organiza redes de torres de vigilancia que detectan actividades fraudulentas o tiempo de inactividad en los rollups, entre otros problemas. También pueden impugnar pruebas incorrectas. En un sistema SLA, proporcionan la evidencia independiente que prueba si un operador cumplió o falló en sus obligaciones. ----- El restaking ahora es una economía propia. Debido a esto, un mercado de SLA es muy relevante. 𝗪𝗛𝗬? • Primero es la responsabilidad. Si un AVS puede especificar una condición, ahora puede ser aplicada económicamente, asegurando compromisos valorados. • Segundo, los compradores se están consolidando en torno a la secuenciación compartida. Astria y Espresso están en el mercado y incorporando usuarios, mientras que Radius está impulsando protecciones de flujo de órdenes privadas. Estos son los servicios donde las garantías de inclusión, latencia y censura son decisivas para la confianza del usuario y la seguridad de la aplicación. • Tercero, existen mediciones. Esto se debe a que la inclusión puede estar vinculada a recibos firmados de primera vista y escaneos de cadena canónica, mientras que los retrasos de DA y las tarifas de blobs son lo suficientemente transparentes como para hacer referencia. Como tal, la agenda de investigación de flujo de órdenes es pública, aumentando el valor de las garantías para contrarrestar el flujo exclusivo. • Cuarto, la cola de riesgo es asegurables. Los productos de cobertura para la reducción están activos, y con evidencia estandarizada y curvas de penalización basadas en percentiles, los aseguradores y reaseguradores pueden modelar pérdidas esperadas y correlación de cartera entre operadores, lo que hace posible la formación de capital para estos mercados. ----- ¿Seguro y Reaseguro? ¿Qué significan? El seguro protege a los stakers y operadores cuando ocurre la reducción. Si un operador es penalizado, la póliza de seguro cubre parte de la pérdida. @NexusMutual y @BlockdaemonHQ proporcionan estos servicios de protección. El reaseguro, por otro lado, distribuye el riesgo entre múltiples aseguradores para que ningún fallo único abrume el sistema. Con evidencia de incumplimiento estandarizada, estas protecciones pueden ser empaquetadas y valoradas en mercados secundarios, convirtiéndolas en parte de la capa financiera del restaking. ----- 𝗘𝗻 𝗽𝗿𝗮́𝗰𝘁𝗶𝗰𝗮... Imagina un rollup contratando secuenciación compartida a través de un SLA con: → Objetivo de inclusión del 99.9% dentro de T slots de cadena base para transacciones por encima de un umbral de tarifas, → Latencia media por debajo de 300 ms, y → Una tasa máxima de falta de censura del 0.01%. ¿Qué sucederá? → Los monitores emitirán recibos firmados de primera vista y presentarán pruebas de no inclusión después de la ventana de desafío. → La participación en custodia se reduce en caso de incumplimiento, → Un asegurador asume la cola por encima de un punto de adhesión, y → Un reasegurador valora la correlación entre múltiples operadores y AVSs. A partir de aquí, las puntuaciones de calidad y las penalizaciones realizadas fluyen a un lugar donde se comercian créditos y tramos de seguro. ----- 𝗨𝗻 𝗠𝗮𝗽𝗮 𝗱𝗲 𝗥𝗼𝗹𝗲 𝗽𝗼𝗿 𝗽𝗿𝗼𝗷𝗲𝗰𝘁𝗼 📌 EigenLayer proporciona el conjunto de operadores, colateral restakeado y ganchos de reducción que hacen posible la aplicación. EigenDA es el AVS de DA cuyas demoras y tarifas pueden parametrizar las penalizaciones conscientes de DA. 📌 Symbiotic y Karak amplían el conjunto de colateral y modelos de gobernanza. Pueden albergar la misma lógica de SLA para equipos que desean flexibilidad de activos o diferentes riesgos de gobernanza. 📌 Astria, Espresso y Radius son compradores prioritarios. Se beneficiarán inmediatamente de SLAs de inclusión, latencia y censura respaldados por participación reducible y seguro. 📌 MACH de AltLayer, Brevis, Lagrange, RedStone y eOracle son AVSs donde la corrección, la puntualidad y la fiabilidad se enmarcan como SLOs explícitos con pruebas objetivas. Son adoptantes naturales de plantillas de SLA estandarizadas. 📌 Witness Chain y sistemas de torres de vigilancia similares son monitores y receptores de recompensas en las tuberías de evidencia de incumplimiento. 📌 Nexus Mutual y garantías ofrecidas por operadores proporcionan cobertura de primera generación que evoluciona hacia tramos estandarizados una vez que los SLAs definen la adhesión y los límites en términos en cadena. ----- En los próximos dos trimestres, deberías estar atento a: • Integraciones y migraciones de secuenciadores compartidos • Más distribuciones de inclusión y latencia • Nuevas características de cross-rollup. Además, si la actualización de Pectra aumenta el rendimiento de blobs, los parámetros de penalización conscientes de DA necesitarán actualizaciones para reflejar la nueva dinámica de tarifas y retrasos. Y a medida que más AVSs comiencen a reducir, los aseguradores publicarán sus primeros modelos de pérdida, con los cuales el mercado seguramente comparará las penalizaciones realizadas. ----- Resumiendo Como dije en la publicación de comparación, el Restaking ahora va más allá de solo una narrativa. Ahora es toda una infraestructura, y como tal, para que las instituciones y los constructores serios confíen en ella, necesitan contratos que definan qué servicio se entregará, cómo se medirá y cómo se castigarán y asegurarán las violaciones. Este es el papel del mercado de SLA, haciendo que la fiabilidad sea algo que puedes comprar, comparar y asegurar, al igual que el tiempo de actividad en la nube o el riesgo crediticio. Para ti y para mí, esto es lo que deberíamos hacer: → Asignar un pequeño porcentaje a productos LRT para yield farming. Puede que quieras verificar que publicaron tarjetas de puntuación de operadores, términos de reducción y coberturas de seguro. → Proporcionar capital a bóvedas de cobertura de reducción solo donde los estándares de adhesión, límite y prueba estén claramente especificados. Te están pagando para absorber el riesgo de cola. → Cultivar recompensas de monitores ejecutando clientes de monitor ligero que marquen transacciones vistas por primera vez y presenten pruebas de no inclusión. Esto también puede darte la ventaja de datos para juzgar a los operadores antes que los demás. → Comprar créditos SLA de corta duración con cualidades fuertes. Preferiría créditos respaldados por escrows sobrecolateralizados y múltiples monitores independientes. → Finalmente, si posees activos restakeados, emparejalos con una cobertura de reducción del tamaño de tu mayor exposición a operadores. También deberías tener un plan de salida por escrito. ¡Gracias por leer!

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