Preço de Spark

𝐑𝐞𝐬𝐭𝐚𝐤𝐢𝐧𝐠 𝐒𝐋𝐀 𝐌𝐚𝐫𝐤𝐞𝐭𝐬: 𝐎𝐬 𝐄𝐜𝐨𝐧𝐨𝐦𝐢𝐚𝐬 𝐝𝐨 𝐑𝐞𝐥𝐢𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐭𝐲 Há dois dias, mencionei que o Restaking está voltando a ser o centro das atenções, e sim, está. A única pergunta que persiste é: "Onde devo prestar atenção?" É por isso que pesquisei e identifiquei alguns tópicos para focar. O primeiro é "Mercados de Restaking SLA." Do que se trata? ----- Uma rápida analogia: Na computação em nuvem, o tempo de atividade é transformado em um contrato. Ou seja, você paga mais à AWS por 99,99% de tempo de atividade do que por 99,9%. Quanto maior a garantia, maior o preço, porque o provedor é responsável por compensá-lo se falhar. No restaking, você tem operadores independentes descentralizados que garantem serviços como sequenciadores, oráculos e redes de disponibilidade de dados. Esses operadores postam colaterais (seus ativos apostados) que podem ser cortados se não cumprirem o nível de serviço prometido. A segurança compartilhada é o que torna o restaking poderoso. Mas há um desafio de confiança. Ou seja, se você é um rollup comprando sequenciamento ou um protocolo comprando dados de oráculo, como você sabe que o operador entregará a qualidade que você precisa? É para isso que servem os Acordos de Nível de Serviço (SLAs). Eles transformam confiabilidade, inclusão e latência em contratos explícitos que podem ser precificados, monitorados e aplicados. Ou seja, um comprador de AVS pagaria mais por um sequenciador que garante 99,9% de inclusão dentro de T slots do que por um que apenas garante 95%. Se você estiver interessado na comparação entre os principais protocolos de restaking, leia o post que publiquei há uma semana, citado no final. ----- Agora, dissemos que um comprador de AVS pagaria mais por um 'sequenciador' que garantisse 99% de inclusão. Esses compradores com dor imediata são chamados de 𝗦𝗵𝗮𝗿𝗲𝗱 𝗦𝗲𝗾𝘂𝗲𝗻𝗰𝗲𝗿𝘀. Alguns deles incluem: • @AstriaOrg: Seu design prioriza confirmação rápida e resistência à censura, o que se transforma em SLOs (Objetivos de Nível de Serviço) de inclusão e latência para um SLA. • @EspressoSys opera uma rede de sequenciamento compartilhado com funcionalidade cross-rollup. Enfatiza a neutralidade credível e a interoperabilidade para padronizar inclusão e confiabilidade. • @radius_xyz foca em mempools criptografados via criptografia de atraso verificável para conter MEV prejudicial e censura. Um SLA para aplicativos protegidos pelo Radius pesaria mais fortemente SLOs de inclusão e censura, e pode incorporar monitoramento para atrasos de descriptografia e ordenação. ----- Seguindo em frente... Precisamos saber quais serviços precisam de garantias explícitas. E por serviços, queremos dizer AVSs por função. Temos: 1. 𝗗𝗮𝘁𝗮 𝗔𝘃𝗮𝗶𝗹𝗮𝗯𝗶𝗹𝗶𝘁𝘆: Como você sabe, DA é sobre garantir que os dados por trás das transações sejam bem publicados e acessíveis. O EigenDA da @eigenlayer garante que os dados sejam escritos em blobs que têm taxas e prazos claros, e como esses são mensuráveis, um SLA pode usar atrasos na publicação de dados ou picos repentinos de taxas como sinais para quando as penalidades devem ser aplicadas. 2. 𝗙𝗮𝘀𝘁 𝗙𝗶𝗻𝗮𝗹𝗶𝘁𝘆 𝗢𝘃𝗲𝗿𝗹𝗮𝘆𝘀: FFOs dão aos rollups garantias mais fortes sobre quando uma transação está realmente confirmada. O sistema MACH da @alt_layer adiciona um respaldo econômico a confirmações antecipadas, para que usuários e aplicativos saibam que, uma vez que uma transação é vista, é improvável que seja revertida. Devido a isso, os SLAs sempre têm metas claras sobre quão confiáveis as confirmações devem ser e quão rapidamente a finalização é alcançada. 3. 𝗭𝗞 𝗖𝗼𝗽𝗿𝗼𝗰𝗲𝘀𝘀𝗶𝗻𝗴: Isso é o mesmo que usar provas de conhecimento zero para verificar cálculos. A @brevis_zk construiu um serviço que permite que aplicativos terceirizem cálculos pesados enquanto ainda obtêm uma prova de que o resultado está correto, permitindo precisão e latência para os SLAs. 4. 𝗜𝗻𝘁𝗲𝗿𝗼𝗽𝗲𝗿𝗮𝗯𝗶𝗹𝗶𝘁𝘆 𝗮𝗻𝗱 𝗟𝗶𝗴𝗵𝘁 𝗖𝗹𝗶𝗲𝗻𝘁 𝗔𝘁𝘁𝗲𝘀𝘁𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀: Isso torna possível que uma blockchain confie no estado de outra. A @lagrangedev opera comitês de operadores que atestam o estado dos rollups, enquanto são verificados em relação a eventos on-chain, fazendo com que os SLAs definam tempos de resposta prováveis e garantias de correção. 5. 𝗢𝗿𝗮𝗰𝗹𝗲𝘀: Oráculos entregam dados externos para blockchains. A @redsrone_defi e a @eoracle_network entregam esses dados, de modo que, se os preços estiverem errados ou entregues tarde, o dano econômico é imediato. Assim, os SLAs especificam limites rigorosos para precisão e prazos. 6. 𝗦𝗲𝗰𝘂𝗿𝗶𝘁𝘆 𝗔𝘂𝘁𝗼𝗺𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻 𝗮𝗻𝗱 𝗪𝗮𝘁𝗰𝗵𝘁𝗼𝘄𝗲𝗿𝘀: Estes são monitores. A @witnesschain organiza redes de torres de vigilância que detectam atividades fraudulentas ou inatividade em rollups, entre outros problemas. Eles também podem contestar provas incorretas. Em um sistema SLA, eles fornecem a evidência independente que prova se um operador cumpriu ou falhou em suas obrigações. ----- O restaking é agora uma economia própria. Por causa disso, um mercado de SLA é muito relevante. 𝗣𝗢𝗥𝗤𝗨𝗘? • Primeiro é a responsabilidade. Se um AVS pode especificar uma condição, ela pode agora ser aplicada economicamente, garantindo compromissos precificados. • Em segundo lugar, os compradores estão se consolidando em torno do sequenciamento compartilhado. Astria e Espresso estão no mercado e integrando usuários, enquanto a Radius está promovendo proteções de fluxo de pedidos privados. Esses são os serviços onde garantias de inclusão, latência e censura são decisivas para a confiança do usuário e a segurança do aplicativo. • Em terceiro lugar, existem medições. Isso porque a inclusão pode ser ligada a recibos assinados de primeira vista e varreduras de cadeia canônica, enquanto os atrasos de DA e as taxas de blob são transparentes o suficiente para referência. Assim, a agenda de pesquisa de fluxo de pedidos é pública, aumentando o valor das garantias para contrabalançar o fluxo exclusivo. • Quarto, a cauda de risco é segurável. Produtos de cobertura para cortes estão ativos, e com evidências padronizadas e curvas de penalidade baseadas em percentis, seguradoras e resseguradoras podem modelar perdas esperadas e correlação de portfólio entre operadores, o que torna a formação de capital para esses mercados possível. ----- Seguro e Resseguro? O que eles significam? O seguro protege apostadores e operadores quando ocorrem cortes. Se um operador for penalizado, a apólice de seguro cobre parte da perda. A @NexusMutual e a @BlockdaemonHQ fornecem esses serviços de proteção. O resseguro, por outro lado, espalha o risco entre múltiplas seguradoras para que nenhuma falha única sobrecarregue o sistema. Com evidências padronizadas de violação, essas proteções podem ser agrupadas e precificadas em mercados secundários, tornando-se parte da camada financeira do restaking. ----- 𝗘𝗺 𝗽𝗿𝗮́𝘁𝗶𝗰𝗮... Imagine um rollup contratando sequenciamento compartilhado através de um SLA com: → Meta de inclusão de 99,9% dentro de T slots de cadeia base para transações acima de um limite de taxa, → Latência mediana abaixo de 300ms, e → Uma taxa máxima de falha de censura de 0,01%. O que acontecerá? → Monitores emitirã recibos assinados de primeira vista e arquivarão provas de não inclusão após a janela de contestação. → A aposta em custódia é cortada em caso de violação, → Um segurador assume a cauda acima de um ponto de anexo, e → Um ressegurador precifica a correlação entre múltiplos operadores e AVSs. A partir daqui, pontuações de qualidade e penalidades realizadas fluem para um local onde créditos e tranches de seguro são negociados. ----- 𝗨𝗺 𝗠𝗮𝗽𝗲𝗮𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼 𝗱𝗲 𝗥𝗼𝗹𝗲 𝗽𝗼𝗿 𝗽𝗿𝗼𝗷𝗲𝗰𝘁𝗼 📌 EigenLayer fornece o conjunto de operadores, colateral restaked e ganchos de corte que tornam a aplicação possível. EigenDA é o AVS de DA cujos atrasos e taxas podem parametrizar penalidades cientes de DA. 📌 Symbiotic e Karak ampliam o conjunto de colaterais e modelos de governança. Eles podem hospedar a mesma lógica de SLA para equipes que desejam flexibilidade de ativos ou diferentes riscos de governança. 📌 Astria, Espresso e Radius são compradores prioritários. Eles têm a ganhar imediatamente com SLAs de inclusão, latência e censura respaldados por apostas cortáveis e seguro. 📌 MACH da AltLayer, Brevis, Lagrange, RedStone e eOracle são AVSs onde correção, pontualidade e confiabilidade são enquadradas como SLOs explícitos com provas objetivas. Eles são adotantes naturais de modelos de SLA padronizados. 📌 Sistemas de torres de vigilância como Witness Chain são monitores e beneficiários de recompensas em pipelines de evidência de violação. 📌 A Nexus Mutual e as garantias oferecidas pelos operadores fornecem cobertura de primeira geração que evolui para tranches padronizadas uma vez que os SLAs definem anexos e limites em termos on-chain. ----- Nos próximos dois trimestres, você deve ficar atento a: • Integrações e migrações de sequenciadores compartilhados • Mais distribuições de inclusão e latência • Novas funcionalidades cross-rollup. Além disso, se a Atualização Pectra aumentar a taxa de transferência de blobs, os parâmetros de penalidade cientes de DA precisarão de atualizações para refletir as novas dinâmicas de taxas e atrasos. E à medida que mais AVSs ativam cortes, os seguradores publicarão seus primeiros modelos de perda, pelos quais o mercado certamente se comparará às penalidades realizadas. ----- Concluindo Como disse no post de comparação, o Restaking agora vai além de apenas uma narrativa. Agora é toda uma infraestrutura, e, como tal, para que instituições e construtores sérios confiem nela, precisam de contratos que definam qual serviço será entregue, como será medido e como as violações serão punidas e seguradas. Este é o papel do mercado de SLA, tornando a confiabilidade algo que você pode comprar, comparar e segurar, assim como o tempo de atividade em nuvem ou o risco de crédito. Para você e para mim, isso é o que devemos fazer: → Alocar uma pequena parte para produtos LRT para yield farming. Você pode querer verificar se eles publicaram cartões de pontuação de operadores, termos de corte e coberturas de seguro. → Fornecer capital para cofres de cobertura de corte apenas onde anexos, limites e padrões de prova estão claramente definidos. Você está sendo pago para absorver o risco da cauda. → Cultivar recompensas de monitoramento executando clientes de monitoramento leves que timestamp transações de primeira vista e arquivam provas de não inclusão. Isso também pode lhe dar a vantagem de dados para julgar operadores antes de todos os outros. → Comprar créditos SLA de curto prazo com qualidades fortes. Eu preferiria créditos respaldados por escrows sobrecolateralizados e múltiplos monitores independentes. → Finalmente, se você possui ativos restaked, emparelhe-os com cobertura de corte dimensionada para sua maior exposição a operadores. Você também deve ter um plano de saída por escrito. Obrigado por ler!

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