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Autor: @BlazingKevin_ , o pesquisador do Movemaker O ecossistema Vaults na plataforma Hyperliquid oferece uma janela única para os investidores observarem e participarem de estratégias de derivativos on-chain executadas por gestores profissionais. Este artigo realiza uma análise quantitativa sistemática e desconstrução estratégica das abóbadas de cabeça mais proeminentes neste ecossistema. Quadro de avaliação e metodologia dos dados Para uma comparação objetiva e multidimensional, selecionamos cinco cofres representativos com a mais alta escala de gerenciamento e desempenho na Hyperliquid: AceVault, Growi HF, Systemic Strategies, Amber Ridge e MC Recovery Fund. Fonte: Hiperlíquido Nossa estrutura de avaliação girará em torno das seguintes métricas principais para criar uma imagem completa de cada estratégia de cofre: Indicadores de desempenho: Ganhos Totais (PNL), Lucros, Total de Negociações, Taxa de Ganho, Fator de Lucro. Indicadores de Eficiência de Negociação: Lucro e Perda Médios, Lucro Médio, Perda Média por Negócio. Métricas de Gestão de Risco: Rebaixamento Máximo, Desvio Padrão de P&L Único, Razão de Volatilidade P&L (ou seja, P&L Médio/Desvio Padrão). Métricas de atribuição de estratégia: contribuição de P&L de cada moeda, preferência de posições longas e curtas para moedas específicas. Em termos de aquisição de dados, extraímos os dados históricos de transações mais longos disponíveis para cada cofre armazenado pela Hyperliquid. É importante notar que, devido às limitações de armazenamento de dados da plataforma, o período de dados históricos do High Frequency Trading Vault (HFT) é relativamente curto, e a janela de análise que podemos obter varia de três dias a dois meses. Para estratégias que são negociadas com menos frequência, podemos observar um desempenho histórico mais longo. AceVault Hyper01 Período de dados da análise: 16 de outubro de 2025 a 20 de outubro de 2025 Fonte: Movemaker 1.1 Visão geral da estratégia e posição no mercado O AceVault Hyper01 não é apenas um dos maiores cofres estratégicos do ecossistema Hyperliquid por ativos sob gestão (TVL), mas seu desempenho também é notável. Em 20 de outubro de 2025, o TVL do cofre atingiu impressionantes US$ 14,33 milhões. Desde sua operação em agosto de 2025, a estratégia alcançou um lucro acumulado de US$ 1,29 milhão, com um retorno anualizado (TAEG) de 127% no último mês, demonstrando fortes e sustentáveis capacidades de geração alfa. 1.2 Quantificação do comportamento e desempenho das transações Durante o período de análise de quatro dias que selecionamos, o cofre registrou um total de 19.338 liquidações, fornecendo-nos uma amostra altamente precisa de sua estratégia. Principais indicadores de desempenho: Lucro Líquido (Total PNL): +$103.110,82 Fonte: Hiperlíquido; Produção: Movemaker Taxa de vitória: 28% Fator de lucro: 3.71 Análise da estrutura de lucros e perdas: P&L médio (Preço médio. PNL): +$5,33 Lucro médio por turno (Preço médio. Vitória): +$26.00 Perda média por transação (AVG. Perda): $2.70 Indicadores de risco: Rebaixamento máximo: $791.20 Desvio padrão do StdDev do PNL: 26,84 Índice de Volatilidade de Lucros e Perdas (Avg. PNL / StdDev): 0,199 1.3 Retrato estratégico e atribuição de riscos Retrato de Estratégia: Curtas de alta frequência, assimétricos e sistemáticos A frequência de negociação da AceVault está no topo de todos os cofres e faz parte da estratégia de negociação de muito alta frequência (HFT). Com uma taxa de vitória de apenas 28% e um fator de lucro/perda de 3,71, apresenta uma característica típica da estratégia de acompanhamento de tendências ou impulso: a estratégia não depende de uma alta taxa de vitória, mas cobre totalmente uma perda grande, mas rigidamente controlada (perda média de $2,70) com algumas negociações, mas lucrativas (lucro médio de $26,00). Esta estrutura de lucros e perdas altamente assimétrica é o núcleo do seu modelo de lucro. Atribuição de lucro: Uma vitória geral para os ursos de altcoin A estratégia negocia uma ampla gama de ativos (cobrindo 77 ativos), mas suas operações de longo prazo mostram incrível consistência e disciplina: Operações longas: Execute apenas para três ativos principais: BTC, ETH e HYPE. Ações curtas: Apenas operações curtas são realizadas em todas as outras 74 altcoins. Fonte: Hiperlíquido; Produção: Movemaker Durante este período de análise, as fontes de lucro da estratégia são extremamente claras: Posição Curta: Lucro acumulado +$137.804 Posição longa: Perda acumulada de $33.726 Isso indica que todo o lucro líquido da AceVault vem de seu encurtamento sistemático em 74 altcoins. A maior contribuição de lucro veio da posição vendida da $FXS (+US$ 34.579), enquanto a perda se concentrou na posição comprada da $HYPE (-US$ 16.100). Gestão de riscos: controlo final de perdas Esta estratégia demonstra capacidades de gestão de riscos ao nível dos manuais escolares. Com um TVL de US$ 14,33 milhões e uma frequência de quase 20.000 negociações, seu rebaixamento máximo em quatro dias é estritamente controlado em US$ 791,20, o que é um número extremamente impressionante. Isso se alinha muito com a perda única média de -$2,70, demonstrando um mecanismo de stop-loss sistemático e extremamente rigoroso embutido em sua estratégia. 1.4 Resumo O AceVault Hyper01 é uma estratégia de alta frequência com lógica clara, aplicação rigorosa e alta sistemática. Seu modelo central é executar sistematicamente uma estratégia curta de alta frequência, assumindo uma posição longa em uma cesta de ativos convencionais, potencialmente como uma posição beta de hedge ou de longo prazo, enquanto executa sistematicamente uma estratégia curta de alta frequência em todo o mercado mais amplo de altcoin. Durante o ciclo de mercado analisado, os retornos excessivos da estratégia vieram inteiramente de sua captura precisa do declínio das altcoins. Seu sistema de controle de risco topo de linha garante que as perdas sejam estritamente limitadas a uma faixa gerenciável e pequena ao executar uma estratégia de baixo ganho, resultando em uma rentabilidade geral saudável e forte. Growi HF Período de dados da análise: 7 de agosto de 2025 a 20 de outubro de 2025 Fonte: Movemaker 2.1 Visão geral da estratégia e posição no mercado O Growi HF é um cofre estratégico no ecossistema Hyperliquid que tem mostrado um forte impulso de crescimento. Em 20 de outubro de 2025, seu valor total de bloqueio atingiu US$ 5,1 milhões. O cofre está em operação desde julho de 2024 e tem um histórico público de mais de um ano, alcançando um lucro acumulado de US$ 1,05 milhão. Seu retorno anualizado no mês passado é de até 217%, demonstrando suas excelentes capacidades de geração alfa e forte explosividade de lucro. 2.2 Quantificação do comportamento e desempenho de negociação Nossa análise é baseada em dados de negociação detalhados para o cofre nos últimos dois meses e meio, durante os quais um total de 16.425 liquidações foram registradas, e sua frequência de negociação permanece altamente ativa entre cofres semelhantes. Principais indicadores de desempenho: Lucro líquido: +$901.094 Fonte: Hiperlíquido; Produção: Movemaker Taxa de vitória: 38% Fator P&L: 10,76 Análise da estrutura de lucros e perdas: P/L médio por volume: +$54.86 Lucro médio por ação: +$159.00 Perda média por negociação: $9.00 Indicadores de risco: Rebaixamento máximo: $16,919 Desvio padrão de um único resultado de um único lucro: 1841.0 Índice de volatilidade P&L: 0,030 2.3 Retrato estratégico e atribuição de riscos Retrato da estratégia: O derradeiro "caçador de touros" assimétrico Semelhante ao AceVault, o modelo de lucro da Growi HF também se baseia numa estrutura de retorno assimétrica, mas de uma forma mais extrema. Com uma taxa de vitória de 38% e um fator de lucro/perda de 10,76, revela o núcleo de sua estratégia: cobrir totalmente a maioria (mas com perdas mínimas) de negociações com algumas (mas muito lucrativas) negociações. Sua estrutura de lucros e perdas (lucro médio de US$ 159 vs. perda média de -US$ 9) é um reflexo perfeito de sua estratégia. Esta é uma estratégia típica de seguir tendências de "cortar perdas, deixar os vencedores correrem". Atribuição de lucro: preferência longa sistemática e seleção superior de ativos O comportamento de negociação desta estratégia mostra um forte viés de alta. Dos 20 ativos de negociação analisados, apenas operações bidirecionais foram realizadas em $LTC, enquanto os 19 ativos restantes foram apenas longos. Fonte: Hiperlíquido; Produção: Movemaker P&L direcional: A grande maioria dos lucros da estratégia vem de posições longas (lucro acumulado +$886.000), enquanto a única exposição curta ($LTC) também contribui com um pequeno lucro (+$23.554). Coin P&L: A estratégia tem excelentes capacidades de seleção de ativos. Durante o período de análise, todos os 20 ativos negociados não tiveram prejuízo líquido. A posição com a maior contribuição de lucro veio da posição comprada de $XRP (+$310.000), que foi o principal motor de lucro do ciclo. Gestão de Risco: Combinação de Tolerância à Volatilidade e Stop-Loss Rigoroso O modelo de gestão de risco da Growi HF é distintamente diferente do AceVault. Seu desvio padrão de um único lucro e perda de até 1841 sugere que a estratégia não tenta suavizar as flutuações do PNL em um único comércio, mas está disposta a suportar uma variabilidade significativa do lucro em troca da oportunidade de capturar grandes lucros ("Home Run"). No entanto, esta elevada tolerância à volatilidade ascendente contrasta com a intolerância extrema ao risco descendente. -A perda única média de $9,00 e o rebaixamento máximo de apenas $16.919 (extremamente baixo em comparação com um TVL de 5,1 milhões e um lucro de 900.000) são fortes evidências de seu mecanismo de controle de risco extremamente eficaz, capaz de sistematicamente e sufocar as perdas antes que elas aumentem. 2.4 Resumo Growi HF é uma estratégia de negociação altamente assimétrica e orientada a longo prazo. Ele não persegue uma alta taxa de vitória, mas usa um sistema de controle de perdas extremamente rigoroso (perda média de apenas US $ 9) para "caçar" tendências de touros altamente explosivos (lucro médio de US $ 159). Durante os ciclos de mercado analisados, a estratégia demonstrou forte rentabilidade e seleção de ativos quase perfeita na direção de alta (0 ativos deficitários). A sutileza de seu modelo de risco é que ele combina com sucesso "alta volatilidade por PNL" com "proteção sistemática contra risco de baixa" para obter excelentes retornos ajustados ao risco. Estratégias Sistémicas Período de dados da análise: 13 de outubro de 2025 a 20 de outubro de 2025 Fonte: Movemaker 3.1 Visão geral da estratégia e posição no mercado A Systemic Strategies é um cofre estratégico no ecossistema Hyperliquid com uma escala de gestão significativa e um longo histórico operacional. Em 20 de outubro de 2025, seu valor total de bloqueio era de US$ 4,3 milhões. Operacional desde janeiro de 2025, o cofre possui um histórico de mais de nove meses e acumulou US$ 1,32 milhão em ganhos, uma prova da eficácia histórica de seu modelo em períodos mais longos. No entanto, o seu retorno anualizado (TAEG) para quase um mês é de apenas 13%, um dado que sugere um abrandamento significativo na rentabilidade recente da estratégia. 3.2 Análise do desempenho de negociação recente (semana passada) A seguir, uma análise aprofundada com base nas 11.311 transações fechadas do cofre na semana passada. Os dados mostram claramente que a estratégia encontrou sérios ventos contrários no ambiente recente do mercado, levando a uma redução significativa do desempenho. Principais indicadores de desempenho: Lucro Líquido: -$115.000 Fonte: Hiperlíquido; Produção: Movemaker Taxa de vitória: 22% Fator P&L : 0.56 Análise da estrutura de lucros e perdas: P&L médio: -$10.22 Lucro médio por operação: +$61.00 Perda média por negociação: $30.00 3.3 Retrato estratégico e atribuição de riscos Retrato da estratégia: Modelo assimétrico falhado O fator de equilíbrio do tesouro está bem abaixo do ponto de equilíbrio de 1,0, que é um reflexo quantitativo direto de sua perda líquida durante o ciclo atual. No entanto, um detalhe crucial está escondido na estrutura de lucros e perdas: o lucro médio por transação da estratégia (+US$ 61) ainda é duas vezes maior do que a perda média única (-US$ 30). Isso mostra que a lógica do "retorno assimétrico" no nível de design de sua estratégia (ou seja, ganhar mais ao obter lucro e controlar as perdas quando perde) não foi destruída. Portanto, as enormes perdas neste ciclo não se devem à falha da gestão de risco (como o stop loss), mas ao desalinhamento catastrófico da geração de sinal ou do timing de mercado, resultando em uma taxa de ganho muito baixa de apenas 22%. Em outras palavras, o sistema de negociação da estratégia gerou um grande número de sinais de negociação falsos durante a semana e, embora o custo de cada stop loss errado fosse gerenciável, seu efeito cumulativo acabou esmagando o lucro. Exposição ao risco e atribuição de desempenho A estratégia tem estado sob pressão significativa recentemente, como evidenciado pelos seus indicadores de risco: Exposição ao risco: O rebaixamento máximo durante o período de análise é de até US$ 128.398. Esse valor quase iguala ou até supera a perda total da semana, indicando que a estratégia sofreu um forte recuo nos fundos que não se recuperaram durante o período analisado. Atribuição direcional: As perdas são amplamente distribuídas em posições longas e curtas. Entre eles, a perda acumulada de pedidos curtos foi de US$ 94.800, e a perda acumulada de pedidos longos foi de US$ 23.953. Isso sugere fortemente que a estratégia tem sido executada contra as condições de mercado durante este período de análise, sejam sinais de alta ou baixa. Atribuição de moeda: Das 56 moedas negociadas, a maioria registou perdas. A maior perda em moeda única veio da posição longa da $PENDLE (-US$ 22.000), enquanto o maior ganho em moeda única veio da posição longa da $LDO (+US$ 13.000), mas o tamanho dos ganhos individuais estava longe de ser suficiente para compensar o amplo lado perdedor. Fonte: Hiperlíquido; Produção: Movemaker 3.4 Resumo O histórico de rentabilidade de longo prazo da Systemic Strategies demonstra a eficácia histórica de seus modelos. No entanto, os dados de desempenho da última semana nos fornecem um exemplo típico do fracasso de um modelo de estratégia em um ambiente de mercado específico. A estratégia tem sido desafiada por sinais longos e curtos no atual ciclo de mercado, levando a um sério colapso do lado da taxa de ganho (em vez do lado da estrutura da relação lucro-perda) e, em última análise, desencadeando uma redução significativa. Este desempenho pode ser visto como um teste de esforço significativo para o modelo da estratégia, fornecendo uma clara revelação da sua vulnerabilidade a condições de mercado específicas. Serra do Âmbar Período de dados do Google Analytics: 12 de julho de 2025 a 20 de outubro de 2025 (ciclo de vida completo da política) Fonte: Movemaker 4.1 Visão geral da estratégia e posição no mercado Amber Ridge é um cofre de estratégia com um estilo muito claro e distinto no ecossistema Hyperliquid. Em 20 de outubro de 2025, seu valor total de bloqueio era de US$ 2,5 milhões. Desde sua criação em julho de 2025, o cofre alcançou um lucro acumulado de US$ 390.000, com um retorno anualizado de 88% no mês passado, mostrando um potencial de lucro significativo. 4.2 Retrato do comportamento e da estratégia de negociação A análise a seguir é baseada em todas as 4.365 transações históricas do cofre desde sua criação, o que nos fornece uma desconstrução completa de sua estratégia. Retrato da estratégia: Estrutura clara "Long Mainstream, Short Copycat" O retrato desta estratégia é extremamente claro, manifestado como uma típica cobertura de "long mainstream, short copycat" ou estrutura de valor relativo. Entre os 28 ativos negociados, a estratégia é extremamente disciplinada: Operações longas: Execute apenas para três ativos principais: Bitcoin, Ethereum e SOL. Operações curtas: Apenas operações curtas são realizadas nas 25 altcoins restantes. 4.3 Análise da estrutura de ganhos e perdas Principais indicadores de desempenho: Lucro líquido : +$390,000 Fonte: Hiperlíquido; Produção: Movemaker Taxa de vitória: 41% Fator P&L: 1,39 Análise da estrutura de lucros e perdas: P&L médio : +$90.00 Lucro médio por negócio: +$779.00 Perda média por transação: $389.00 O fator P&L da estratégia de 1,39 indica que está em um estado rentável saudável. Sua estrutura de lucros e perdas (lucro médio +$779 vs. perda média -$389) é uma personificação típica da disciplina de "truncar perdas e deixar os lucros correrem". Ao contrário da estratégia de alta frequência, a perda média individual desta estratégia é maior em termos absolutos, mas o seu poder explosivo do lado do lucro é suficiente para cobrir essas perdas. 4.4 Análise de risco: alta volatilidade e enorme rebaixamento Embora essa estratégia alcance retornos significativos, ela também vem com uma exposição ao risco extremamente alta. Exposição ao risco: Seu rebaixamento máximo histórico é de até US$ 340.000. Key Insight: Esse valor de rebaixamento é quase igual ao lucro total acumulado da estratégia (US$ 390.000). Isso revela a extrema volatilidade e vulnerabilidade da estratégia, com os investidores historicamente enfrentando riscos extremos de devolver quase todos os seus lucros. Volatilidade de desempenho: O desvio padrão de um único P&L é tão alto quanto 3639, enquanto o índice de volatilidade P&L é de apenas 0,024. Este valor extremamente baixo confirma que a rentabilidade da estratégia não vem de pequenas acumulações estáveis, mas depende fortemente de algumas grandes negociações lucrativas para estabelecer uma vitória. 4.5 Análise de atribuição de lucros P&L direcional: Todo o lucro líquido da estratégia vem de suas posições compradas. Os dados mostram que o lucro acumulado de ordens longas é de US$ 500.000, enquanto a perda acumulada de ordens curtas é de US$ 110.000. Esses dados mostram claramente que, durante o ciclo de mercado analisado, os ganhos das moedas tradicionais longas superaram em muito as perdas das altcoins curtas. Lucro e perda da moeda: alta concentração de lucros e perdas O desempenho desta estratégia mostra extrema concentração: Lucro Máximo: Originado de uma posição longa em $ETH, contribuindo com um lucro de +$320.000. Este negócio contribuiu com quase 82% do lucro total. Perda Máxima: Uma posição curta originada de $PYTH, resultando em uma perda de $180.000. Fonte: Hiperlíquido; Produção: Movemaker 4.6 Resumo Amber Ridge é uma estratégia de "long mainstream, short copycat" com lógica clara, mas risco extremamente alto. Seu desempenho histórico demonstra a rentabilidade significativa do modelo durante ciclos de mercado específicos, onde os ativos tradicionais sobem mais rápido do que as altcoins. No entanto, os investidores devem estar sóbriamente conscientes das suas características de risco-recompensa: Alta concentração de lucros: O sucesso da estratégia depende quase inteiramente de um punhado de negociações "home run" (especialmente $ETH longas). Grande rebaixamento potencial: A estratégia vem com um risco de rebaixamento potencial significativo que é quase igual ao seu lucro total. Esta é uma estratégia típica de "alto risco e alta recompensa", e seu desempenho é altamente dependente do beta de mercado e da capacidade de tempo dos gestores, e só é adequado para investidores com forte tolerância ao risco. Fundo de Recuperação MC Período de dados de análise do relatório de análise: 10 de agosto de 2025 a 20 de outubro de 2025 (ciclo de vida completo da política) Fonte: Movemaker 5.1 Visão Geral da Estratégia e Posição no Mercado O MC Recovery Fund é um cofre estratégico altamente focado estrategicamente no ecossistema Hyperliquid. Em 20 de outubro de 2025, seu valor total de bloqueio era de US$ 2,42 milhões. Desde sua criação em agosto de 2025, o cofre acumulou um lucro de US$ 450.000, com um retorno anualizado de 56% no último mês, mostrando retornos sólidos. 5.2 Retrato do comportamento e da estratégia de negociação O seguinte é baseado na análise de todas as 1.111 transações históricas do cofre desde o seu lançamento. Sua frequência de negociação é a mais baixa entre os cinco cofres analisados, refletindo claramente seu estilo de negociação não de alta frequência e mais seletivo. A estratégia é altamente focada, operando apenas quatro ativos: Bitcoin, Ethereum, SOL e HYPE. Estilo de estratégia: Excelente rentabilidade de longo prazo O cofre demonstra recursos excecionais de captura alfa bidirecional longo-curto. Mais especificamente: Execute negociações bidirecionais longas-curtas em $BTC e ambas são lucrativas. Execute apenas posições longas em $ETH e $HYPE, ambas lucrativas. Realize apenas posições curtas em $SOL para alcançar a rentabilidade. Isso mostra que a estratégia não segue simplesmente o beta de mercado, mas mantém um julgamento direcional claro e predefinido sobre ativos específicos com base em sua estrutura de pesquisa de investimento independente. 5.3 Análise da estrutura de ganhos e perdas Principais indicadores de desempenho: Lucro líquido: +$450.000 Fonte: Hiperlíquido; Produção: Movemaker Taxa de vitória: 48% Fator P&L : 43,1 Análise da estrutura de lucros e perdas: P&L médio : +$404.00 Lucro médio por ação: +$862.00 Perda média por negociação: $18.00 A taxa de vitória da estratégia (48%) está próxima do breakeven, mas o seu fator de equilíbrio situa-se nos impressionantes 43,1. Este é um valor extremamente raro e excecional que é a pedra angular do sucesso da estratégia, o que significa que seu lucro total acumulado é mais de 43 vezes a perda total acumulada. Sua estrutura de lucros e perdas é nada menos que perfeita: a perda única média é rigidamente controlada em impressionantes -$18, enquanto o lucro único médio chega a +$862. 5.4 Análise dos riscos: controlo final dos riscos As capacidades de gestão de risco da estratégia são o seu destaque mais proeminente. Exposição ao risco: Seu rebaixamento máximo de todos os tempos é de apenas US$ 3.922. Em comparação com seus ganhos acumulados de US$ 450.000 e TVL de US$ 2,42 milhões, esse rebaixamento é mínimo e quase insignificante. Volatilidade do desempenho: Apesar do alto desvio padrão de um único P&L (2470), isso não decorre do risco descontrolado, mas é impulsionado inteiramente por um punhado de bolsas extremamente lucrativas. A perda média extremamente baixa (-$18) e o pequeno rebaixamento máximo juntos demonstram que a estratégia é extremamente consistente e consistente no lado do risco (ou seja, perder negociações). 5.5 Análise de atribuição de lucros Lucros e perdas direcionais: A estratégia alcançou lucros significativos e equilibrados em direções longas e curtas. O lucro acumulado de ordens longas é de $240.000, e o lucro acumulado de ordens curtas é de $210.000. Isso prova que esta é uma estratégia madura ** "all-weather" que pode se adaptar a diferentes direções do mercado. ** P&L da moeda: Todas as quatro moedas negociadas são lucrativas. Entre eles, a posição comprada da $HYPE contribuiu com o maior lucro de moeda única (+US$ 180.000) e foi uma das principais fontes de lucro para a estratégia. Fonte: Hiperlíquido; Produção: Movemaker 5.6 Resumo O Fundo de Recuperação MC é um exemplo de gestão de risco ao nível dos manuais escolares. Ele não persegue negociação de alta frequência ou altas taxas de vitória, mas captura alfa através de uma estrutura de lucro e perda quase perfeita e altamente assimétrica para um crescimento estável de longo prazo. No centro de seu sucesso está o fato de que a grande maioria das negociações perdidas são rigidamente controladas dentro de uma faixa fixa mínima (-$18 em média) através de um sistema altamente disciplinado, permitindo que posições lucrativas se desenvolvam plenamente. É uma estratégia de alta qualidade, com um alto nível de maturidade e risco muito baixo, adequada para investidores que procuram retornos sólidos. Resumo Através de uma análise quantitativa aprofundada dos cinco principais cofres da Hyperliquid (AceVault, Growi HF, Systemic Strategies, Amber Ridge, MC Recovery Fund), pudemos ver através da superfície de altas TAEGs e lucros totais para obter informações sobre o núcleo de sua estratégia – nem todos os altos rendimentos são criados iguais. Fonte: Hiperlíquido; Produção: Movemaker A análise do Tribunal revela várias conclusões fundamentais: O controle de risco, e não a taxa de vitória, é a pedra angular de uma estratégia de primeira linha: ao contrário da perceção convencional, os cofres mais bem-sucedidos nesta análise não dependem de altas taxas de vitória (AceVault 28%, Growi HF 38%, MC Recovery 48%). Em vez disso, o seu triunfo decorre de uma lógica comum e estritamente imposta: uma estrutura assimétrica de lucros e perdas. Um modelo de "vitória assimétrica": o Fundo de Recuperação MC é o expoente máximo deste modelo. Seu fator P&L de 43,1 é impressionante, e por trás dele está um controle de risco quase perfeito: uma perda média de apenas US $ 18 por negociação, enquanto um lucro médio de US $ 862. O mesmo acontece com o Growi HF (fator P&L 10,76). Isto mostra que o seu modelo de rentabilidade não se baseia em "ganhar mais vezes", mas em "apenas pequenas lesões quando se perde, e na obtenção de enormes retornos quando se obtém lucro". O rebaixamento máximo é um "teste de esforço" da estratégia: as duas colunas de "rebaixamento máximo" e "proporção de rebaixamento" no gráfico comparativo dividem claramente a robustez da estratégia. O MC Recovery Fund (rebaixamento de US$ 3.922) e o AceVault (rebaixamento de US$ 791) demonstram controle de risco de livros didáticos, com o maior rebaixamento da história sendo quase insignificante. Em contraste, a retração da Amber Ridge chega a US$ 340.000, representando 87% de seus ganhos totais, o que significa que os investidores experimentaram extrema volatilidade com quase "lucros zero". A recente retração de US$ 128.000 da Systemic Strategies também expôs a fragilidade de seu modelo. Alpha vem de diferentes fontes: As estratégias para o sucesso variam em seus caminhos. A AceVault sistematicamente encurta altcoins para obter lucro através de negociação de alta frequência; A Growi HF é uma agressiva caçadora de touros, capturando tendências sob rigoroso controle de risco; O Fundo de Recuperação MC, por outro lado, demonstrou capacidades maduras de equilíbrio longo-curto e é uma estratégia "para todas as condições meteorológicas". Este é um testemunho da profundidade do ecossistema Hyperliquid, permitindo que diferentes tipos de estratégias alfa coexistam. Para os investidores, a avaliação dos cofres não deve olhar apenas para a TAEG pelo seu valor nominal. O verdadeiro valor de uma estratégia reside nas suas capacidades de gestão de risco reveladas pelo seu fator de lucro e perda e rebaixamento máximo. Na arena de alta volatilidade e alta alavancagem da Hyperliquid, uma estrutura assimétrica de lucros e perdas está no centro da obtenção de rentabilidade de longo prazo, e o controle de risco extremo é o único caminho para essa vitória. Sobre o Movemaker A Movemaker é a primeira organização comunitária oficial autorizada pela Fundação Aptos e iniciada conjuntamente pela Ankaa e pela BlockBooster, com foco na promoção da construção e desenvolvimento do ecossistema de língua chinesa da Aptos. Como representante oficial da Aptos na região de língua chinesa, a Movemaker está comprometida em criar um ecossistema Aptos diversificado, aberto e próspero, conectando desenvolvedores, usuários, capital e muitos parceiros ecológicos. Declaração de exoneração de responsabilidade: Este artigo/blog é apenas para fins informativos, representa a opinião pessoal do autor e não representa a posição da Movemaker. Este artigo não se destina a fornecer: (i) consultoria de investimento ou recomendações de investimento; (ii) uma oferta ou solicitação para comprar, vender ou manter Ativos Digitais; ou (iii) aconselhamento financeiro, contabilístico, jurídico ou fiscal. 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