HYPE, FDV, викуп: Дослідження пропозиції щодо спалення 45% запасу токенів $HYPE

Вступ до токеноміки $HYPE та FDV

Світ криптовалют активно обговорює токен $HYPE, зокрема сміливу пропозицію щодо спалення 45% його загального запасу. Ця ініціатива спрямована на вирішення проблеми завищеної Повністю Розведеної Оцінки (FDV) токена та залучення інституційних інвесторів. З поточним FDV $HYPE у $46 мільярдів і ринковою капіталізацією в обігу $15.4 мільярда, значний розрив у оцінці викликав гарячі дебати серед зацікавлених сторін.

У цій статті ми розглянемо механіку токеноміки $HYPE, наслідки запропонованих змін та ширші напруження в індустрії між інституційними та базовими криптокористувачами.

Розуміння FDV та його вплив на $HYPE

Що таке FDV?

Повністю Розведена Оцінка (FDV) представляє загальну ринкову капіталізацію криптовалюти, якщо всі токени перебували б в обігу. Для $HYPE FDV розраховується на основі максимального запасу токенів, який включає резерви, виділені для майбутніх емісій та винагород спільноти.

Чому FDV важливий?

FDV є критичним показником для інституційних інвесторів, оскільки він надає знімок потенційної оцінки токена. Однак завищений FDV може відлякувати інвесторів, особливо коли значні частини запасу токенів заблоковані в резервах або не мають чітких графіків емісії.

Поточна проблема FDV для $HYPE

FDV $HYPE у $46 мільярдів значно перевищує його ринкову капіталізацію в обігу у $15.4 мільярда. Ця невідповідність викликала занепокоєння серед інвесторів, а критики стверджують, що вона створює невизначеність і відлякує інституційну участь.

Пропозиція: Спалення 45% запасу токенів $HYPE

Основні дії в пропозиції

Пропозиція передбачає три основні дії:

1. Скасування авторизації токенів FECR: 421 мільйон токенів, виділених для Майбутніх Емісій та Винагород Спільноти (FECR), буде скасовано. Ці токени, спочатку призначені для винагород за стейкінг та стимулів спільноти, наразі не мають чіткого графіка емісії.

2. Спалення токенів Фонду Допомоги (AF): 31.26 мільйон токенів, які утримуються Фондом Допомоги (AF), буде спалено. AF наразі щодня викуповує токени $HYPE, використовуючи доходи протоколу, але не спалює їх, що сприяє завищеному FDV.

3. Скасування ліміту в 1 мільярд токенів: Пропозиція передбачає скасування ліміту запасу токенів, дозволяючи майбутню емісію визначати через управління, а не через попередньо виділені резерви.

Цілі пропозиції

Основна мета — узгодити FDV $HYPE з його фактичним обігом, зробивши його більш привабливим для інституційних інвесторів. Прихильники вважають, що цей крок зменшить бухгалтерські невідповідності, покращить сприйняття ринку та сприятиме довгостроковому зростанню.

Дебати щодо пропозиції: прихильники проти критиків

Погляд прихильників

• Інституційна привабливість: Зменшення FDV може залучити інституційних інвесторів, які часто не враховують резерви спільноти у своїх моделях оцінки.

• Прозорість ринку: Спалення токенів та скасування виділення FECR покращить прозорість та підзвітність у токеноміці $HYPE.

• Гнучкість управління: Скасування ліміту токенів дозволяє визначати майбутню емісію через управління спільнотою, сприяючи адаптації до ринкових умов.

Занепокоєння критиків

• Управління ризиками: Спалення токенів може усунути резерви, які можуть знадобитися для майбутнього управління ризиками.

• Порушення існуючих механізмів: Пропозиція може порушити поточні механізми винагород за стейкінг та зростання спільноти.

• Вплив на роздрібних інвесторів: Менші зацікавлені сторони можуть сприйняти зміни як спрямовані на користь інституційних інтересів, що потенційно відштовхне базових користувачів.

Ширші наслідки для індустрії

Напруження між інституційними та базовими користувачами

Дебати підкреслюють ширше напруження в індустрії між орієнтацією на інституційних інвесторів та підтримкою базових криптокористувачів. Інституційні гравці надають пріоритет таким показникам, як FDV та ROI, тоді як роздрібні інвестори цінують ініціативи, керовані спільнотою, та стимули.

Прозорість у розподілі токенів

Пропозиція викликала дискусії щодо залежності криптоіндустрії від великих резервів токенів спільноти. Ці резерви часто критикують за непрозорість та неефективність. Більша прозорість та підзвітність у розподілі токенів можуть встановити новий стандарт для майбутніх проєктів.

Історичний контекст

Історично багато криптопроєктів виділяли значні частини запасу токенів для резервів спільноти. Хоча ці резерви призначені для стимулювання зростання, їх часто вважають непродуктивними, якщо вони не пов’язані з чіткими показниками ROI.

Альтернативні рішення для інфляції FDV

Поза межами спалення токенів

Критики пропозиції запропонували альтернативні рішення для вирішення проблеми інфляції FDV, включаючи:

• Динамічні винагороди за стейкінг: Коригування стимулів за стейкінг відповідно до ринкових умов для заохочення участі.

• Поступовий випуск токенів: Впровадження чіткого графіка емісії токенів FECR для зменшення невизначеності та покращення передбачуваності.

• Посилені механізми управління: Зміцнення управління спільнотою для забезпечення прозорого та справедливого прийняття рішень.

Довгострокові наслідки для управління

Скасування ліміту в 1 мільярд токенів викликає питання щодо довгострокового впливу на управління та токеноміку. Хоча це забезпечує гнучкість, також виникають потенційні ризики, пов’язані з неконтрольованою емісією токенів, що може розбавити вартість існуючих токенів.

Висновок

Пропозиція щодо спалення 45% запасу токенів $HYPE викликала складні дебати, які торкаються питань інфляції FDV, інституційної привабливості та узгодження зі спільнотою. Хоча прихильники стверджують, що зміни залучать інституційних інвесторів та покращать сприйняття ринку, критики попереджають про потенційні ризики для управління ризиками та залучення базових користувачів.

Зрештою, рішення визначить не лише майбутнє $HYPE, але й ширші практики індустрії щодо розподілу токенів та управління. У міру розвитку криптовалютного простору, досягнення балансу між пріоритетами інституційних інвесторів та зростанням, керованим спільнотою, залишається критичним викликом.