Снижение предложения wBTC: что это значит для DeFi и рост cbBTC

Понимание снижения предложения wBTC

Wrapped Bitcoin (wBTC) был краеугольным камнем токенизации Bitcoin в рамках децентрализованных финансов (DeFi). Однако недавние тенденции показывают значительное снижение его циркулирующего предложения, где сжигание токенов превышает их выпуск. Это сокращение привело предложение wBTC к самым низким уровням с 2021 года, вызвав обсуждения о его влиянии на более широкую экосистему DeFi и рост конкурирующих токенов, таких как cbBTC.

Что такое wBTC?

wBTC — это токенизированная версия Bitcoin, работающая на блокчейне Ethereum. Каждый токен wBTC обеспечен 1:1 резервами Bitcoin, хранящимися у кастодианов, что позволяет держателям BTC использовать приложения DeFi, такие как кредитование, заимствование и торговля. Его доминирование на рынке сделало его ключевым игроком в пространстве DeFi.

Почему предложение wBTC сокращается?

Снижение предложения wBTC можно объяснить несколькими взаимосвязанными факторами:

Сжигание превышает выпуск

Больше токенов wBTC сжигается, чем выпускается, что свидетельствует о снижении спроса или изменении предпочтений пользователей. Эта тенденция отражает более широкие изменения в экосистеме DeFi, где альтернативные решения токенизации Bitcoin набирают популярность.

Проблемы с кастодианами

Недавние изменения в кастодианских соглашениях BitGo, включая участие основателя TRON Джастина Сана, вызвали репутационные риски и сомнения в управлении. Эти проблемы привели к снижению доверия к wBTC как надежному решению для токенизации Bitcoin.

Управление залогом в DeFi

Sky Ecosystem (ранее MakerDAO) предложил исключить wBTC из своих залоговых пулов из-за проблем с кастодианами. Это решение дополнительно влияет на полезность wBTC в приложениях DeFi, снижая его привлекательность как залогового актива.

Рост cbBTC: конкурентная альтернатива

Coinbase недавно представил cbBTC — новую токенизированную версию Bitcoin, обеспеченную 1:1 резервами BTC, хранящимися в кастодианских хранилищах Coinbase. cbBTC разработан для конкуренции с wBTC и направлен на повышение полезности Bitcoin в DeFi, предлагая безопасную и доступную альтернативу.

Основные особенности cbBTC

• Улучшенная доступность: cbBTC позволяет держателям BTC беспрепятственно использовать приложения DeFi, соединяя традиционные активы Bitcoin с децентрализованными финансами.

• Быстрое принятие: cbBTC получил значительное распространение на платформах, таких как Aave, где сейчас хранится 56% всех cbBTC в обращении. Программы стимулирования дополнительно способствовали его популярности.

• Конкурентное позиционирование: В течение недели после запуска cbBTC превзошел другие токенизированные версии Bitcoin, такие как Huobi BTC (HBTC) и renBTC (RENBTC), по объему циркулирующего предложения.

Проблемы с прозрачностью

Несмотря на быстрый рост, cbBTC столкнулся с критикой по поводу прозрачности. Coinbase не раскрыл публично адреса кошельков, содержащих резервы BTC, обеспечивающие cbBTC, что вызывает вопросы о его безопасности и надежности.

Проблемы кастодианства и управления для wBTC

BitGo, кастодиан wBTC, столкнулся с вызовами, которые повлияли на его рыночную позицию:

Изменения в кастодианстве

Участие Джастина Сана в управлении BitGo привнесло репутационные риски и сомнения относительно будущего токена. Эти изменения привели к снижению уверенности в кастодианских соглашениях wBTC.

Интеграция LayerZero

Чтобы сохранить конкурентное преимущество, BitGo расширил присутствие wBTC на нескольких сетях, используя стандарт Omnichain Fungible Token (OFT) от LayerZero. Эта интеграция направлена на улучшение интероперабельности и полезности wBTC на платформах DeFi.

Влияние на экосистемы DeFi

Снижение предложения wBTC и рост cbBTC имеют значительное влияние на экосистему DeFi:

Изменение предпочтений в залогах

Постепенное исключение wBTC из залоговых пулов Sky Ecosystem подчеркивает управленческий сдвиг в управлении залогами DeFi. Этот шаг отражает изменения приоритетов в выборе токенизированных активов для залоговых пулов.

Динамика ликвидности

Программа стимулирования Merit от Aave для принятия cbBTC вводит стратегический механизм для увеличения ликвидности и вовлеченности пользователей. Эта программа позиционировала cbBTC как сильного конкурента в пространстве DeFi.

Тренды токенизации

Конкуренция между wBTC и cbBTC подчеркивает эволюцию ландшафта токенизации Bitcoin в DeFi. С появлением новых решений рыночная динамика токенизированного Bitcoin, вероятно, будет продолжать изменяться.

Сравнение wBTC и cbBTC

Хотя wBTC и cbBTC выполняют схожие функции, их различия заслуживают внимания:

• Доля рынка: wBTC в настоящее время доминирует на рынке с долей 96,6%, но cbBTC быстро набирает обороты.

• Прозрачность: Кастодианские соглашения wBTC подверглись критике, в то время как отсутствие раскрытых резервов cbBTC вызывает отдельные вопросы.

• Принятие: Стратегия стимулирования принятия cbBTC позиционировала его как сильного конкурента в пространстве DeFi.

Перспективы токенизированных версий Bitcoin

Конкуренция между wBTC и cbBTC подчеркивает динамичную природу экосистемы DeFi. По мере того как кастодианские споры и управленческие вызовы продолжают формировать рынок, роль токенизированных версий Bitcoin в кредитовании, залогах и торговых пулах будет эволюционировать. Прозрачность, безопасность и стратегии принятия останутся ключевыми факторами успеха этих токенов.

Заключение

Снижение предложения wBTC и быстрый рост cbBTC знаменуют собой переломный момент на рынке токенизированного Bitcoin. Хотя wBTC долгое время был доминирующим игроком, его кастодианские проблемы и сокращение предложения открыли дверь для cbBTC, чтобы набрать популярность. По мере того как экосистемы DeFi адаптируются к этим изменениям, будущее токенизации Bitcoin, вероятно, будет определяться инновациями, управлением и доверием пользователей.