Refletindo sobre a configuração do $BMX e o incentivo associado da Coinbase entre $BMX e $AERO: (1) Desconexão de avaliação ($20M FDV $BMX vs. >$1B FDV $AERO) em relação à superior tokenomics do $BMX via DeliSwap-$wBLT-$BMX (sem emissões, >70% do $BMX está em stake, recompra de receita via taxas) e a subsidiação de taxas de swap impulsionada pelo wBLT são, sem dúvida, suficientes para colapsar essa diferença. (2) Sabemos que o $BMX irá white-label Llamaswap e roteirizar através de todas as DEX's para oferecer execução superior. Mesmo à custa do volume do DeliSwap. Isso é MUITO importante, pois está, sem dúvida, mais alinhado com o impulso do $COIN para maximizar a atividade na cadeia Base e para não permitir que aplicativos extraiam taxas de usuários que suprimiriam a 'verdadeira atividade econômica da Base'. (3) Com DeliSwap + $BMX, o $COIN não depende mais do $AERO como único motor de volumes de DEX. Sem mencionar que o $AERO tem um viés claro para sua própria DEX + emissões insustentáveis. O arco inegável do DeFi em cripto é (i) UI melhorada e habilitação (ii) execução mais rápida com taxas reduzidas para ganhar participação. O $BMX está em tendência e é estratégico para o $COIN continuar a reduzir taxas em sua cadeia Base + impulsionar a atividade econômica: sua estrela do norte. (4) A subsidiação de taxas do $wBLT deve permitir descontos em swaps, avançando o objetivo do $COIN de reduzir custos friccionais para habilitar a adoção da Base nos próximos anos. Ao mesmo tempo, isso previne a diluição para os detentores de tokens: os incentivos estão alinhados (o $UNI + $AERO estão sofrendo com esse problema hoje). (5) Temos precedentes do 1inch vs. $UNI que agregadores têm o direito de ganhar participação sobre DEX's de fonte única - especialmente à medida que a demanda de roteadores se torna cada vez mais algorítmica (os aplicativos de IA da Base se tornarão o motor claro aqui). (6) Sabemos que o braço de VC do $COIN investiu $500K no $BMX a ~$4/token e @jessepollak está ativamente engajando com a equipe. Superar o $BMX exigiria (1) um novo protocolo com avaliação < $20M estabelecendo uma DEX 'justa para jogar'; (2) Sem bloqueio de fundador e emissões que favoreçam a captura de valor para a equipe + VCs; (3) Tempo adequado para reconstruir o que @meowphasaurus e a equipe criaram - enquanto o $BMX tem uma clara vantagem inicial. @jessepollak articulou muitas vezes que as oportunidades de grande potencial na Base hoje são para estabelecer a fundação para uma infraestrutura que pode se acumular por mais de uma década à medida que o $COIN aumenta a atividade na Base. O $BMX é uma aposta assimétrica nessa visão de futuro, com um modelo de DEX possuindo tokenomics superiores em relação ao claro líder de mercado com avaliação 50x+ maior, enquanto simultaneamente cria alavancagem para o $COIN suprimir taxas de swap em sua cadeia e habilitar sua intenção declarada de maximizar a atividade financeira. Disc: Eu possuo e faço stake de $BMX.