Cours de Morpho

L'Alpha dans le DRIP d'Arbitrum est en amont 🏃‍♂️DRIP aide Arb à rattraper son retard, puis à prendre les devants Ce qu'Arbitrum fait s'appelle le développement de marché (voir Ansoff), qui consiste essentiellement à amener des produits existants sur de nouveaux marchés. Ces produits, morpho, aave, euler ont déjà un PMF. Peut-être attendent-ils que l'incitation arrive pour stimuler le marketing, je ne sais pas, mais sachez juste que ces choses ont été testées et éprouvées et qu'un coup de pouce est nécessaire pour attirer les gens vers ces protocoles sur ARB. 🫨 Le Pull, ou les avantages, peuvent ne pas être assez forts Cependant, si vous avez suivi les tendances sur Base et ETH, vous réaliserez qu'une grande partie du TVL qui alimente ces protocoles (en dehors des LST) provient de choses comme Pendle et Ethena. Mais le TVL de Pendle et Ethena sur Arb est triste. - Le TVL de Pendle sur Arb n'est que de 98 millions comparé aux 9,4 milliards d'ETH. - Je ne peux pas trouver Ethena sur Arb (defillama) mais sur ETH, c'est 12,72 milliards. 🧐 Le problème central Étant donné cela, la croissance du TVL est rapidement bloquée par le manque de rendements compétitifs. A ma connaissance, le bouclage à effet de levier a beaucoup mûri depuis les jours de Terra et il existe maintenant des professionnels et des outils qui le font. Cela commodifie la stratégie et la rend accessible, donc le goulet d'étranglement devient rapidement une fonction de la disponibilité des actifs (ce qui entraîne également une exposition au risque). 🗒️La thèse À mon avis, pour que les rendements soient compétitifs, ces protocoles doivent intégrer des actifs à rendement plus élevé. Sinon, l'ensemble du rendement qu'un utilisateur expérimente provient essentiellement de l'airdrop, soit du protocole, soit d'ARB, ce qui est presque certain que les gens se désengageraient une fois le programme terminé. Le bouclage à effet de levier n'est pas très stable, donc il est difficile de le faire sur le long terme. Mais garer des actifs sans effet de levier dans des actifs à rendement plus élevé est cognitivement et opérationnellement plus facile. ⛹️‍♂️Le jeu Une stratégie que vous pouvez adopter est de fournir de la liquidité dans Pendle, ou en raison du déploiement progressif d'incitations croissantes pour les protocoles dominants gagnants, peut-être de diviser le capital en fonction de la part de marché comme une règle de base naïve de pondération des principaux protocoles. Ceci n'est qu'une part de marché approximative dans l'espace DeFi et nous pourrions probablement voir le même schéma au fil du temps. Bien sûr, les choses changeraient si DRIP se concentrait sur la croissance du TVL comme moyen de diriger plus d'incitations, mais nous reviendrons là-dessus. Vous pouvez suivre cela sur les tableaux de bord d'Entropy, mais je les laisserais faire l'honneur de le lancer haha.